أصدر المركز المالي الكويتي (المركز) تقريره الأخير بعنوان: «أسواق السندات والصكوك الخليجية في الربع الأول 2025»، وكشف أن إجمالي الإصدارات الأولية للسندات والصكوك الخليجية بلغ 51.51 مليار دولار من خلال 125 إصداراً خلال الربع الأول 2025، بانخفاض نسبته7.1% مقارنة في الفترة ذاتها من العام الماضي، حيث بلغت قيمة الإصدارات في الربع الأول من (2024)، 55.50 مليار دولار.

التوزيع الجغرافي

تصدّرت المملكة العربية السعودية من حيث إجمالي قيمة الإصدارات الأولية للسندات والصكوك الخليجية خلال الربع الأول 2025 بقيمة إجمالية بلغت 31.01 مليار دولار من خلال 46 إصداراً، بانخفاض نسبته19.6% من الفترة ذاتها في العام الماضي، ما يمثل60.2% من إجمالي إصدارات هذا الربع، تليها الإمارات العربية المتحدة بـ10.17 مليارات دولار من خلال 29 إصداراً، بزيادة61.6% من الفترة ذاتها في العام الماضي، ما يمثل19.7% من الإجمالي.

كما بلغت حصة الإصدارات القطرية 7.14 مليارات دولار من خلال 38 إصداراً، أي ما يمثل13.9% من إجمالي الإصدارات.

وبلغت حصة الإصدارات البحرينية 1.53 مليار دولار من خلال إصدارين في الربع الأول 2025 ويمثل 4.7 انخفاضاً44.5% من الفترة ذاتها من العام الماضي. وبلغت حصة الإصدارات الكويتية 1.41 مليار دولار من خلال 9 إصدارات بزيادة نسبتها40.7% من الفترة ذاتها من العام الماضي، في حين بلغت الإصدارات العمانية 260 مليون دولار من خلال إصدار واحد، ممثلة0.5% من حصة السوق.

الإصدارات السيادية مقابل إصدارات الشركات

ارتفعت قيمة الإصدارات الأولية الخليجية للشركات بنسبة45.3% إلى 32.12 مليار دولار في الربع الأول 2025 مقارنة في الفترة ذاتها من العام الماضي بمبلغ 22.11 مليار دولار.

ومثلت إصدارات الشركات نسبة62.4% من إجمالي إصدارات العام، ما يعاكس إصدارات الربع الأول 2024، حيث مثلت هذه الإصدارات نسبة39.9% من إجمالي الإصدارات. وجمعت الهيئات شبه الحكومية 6.80 مليارات دولارللربع الأول 2025، مشكلة21.2% من إصدارات الشركات.

وانخفض مجموع الإصدارات السيادية بنسبة41.8% في الربع الأول 2025 مقارنة في الفترة ذاتها من عام 2024، لتبلغ 19.39 مليار دولار، وتشكل37.6% من إجمالي إصدارات الربع.

السندات التقليدية مقابل الصكوك

ارتفعت الإصدارات التقليدية بنسبة15.8% في الربع الأول 2025 مقارنة في الفترة ذاتها من العام الماضي، حيث بلغت 33.76 مليار دولار للربع الأول 2025. فيما بلغت قيمة إصدارات الصكوك 17.75 ملياراً في الربع الأول من 2025 منخفضة بنسبة32.5% من الفترة ذاتها من 2024.

وتشكل نسبة الإصدارات التقليدية65.5% من إجمالي الإصدارات، حيث كانت تشكل52.6% من إجمالي الإصدارات في الربع الأول لعام 2024.

توزيع القطاعات

تصدرت إصدارات القطاع المالي من حيث إجمالي القيمة للإصدارات الأولية الخليجية من السندات والصكوك خلال الربع الأول لعام 2025، بقيمة إجمالية بلغت 22.0 مليار دولار من خلال 100 إصدار، أو42.8% من إجمالي قيمة الإصدارات، في حين حلت الإصدارات الحكومية في المرتبة الثانية بقيمة إجمالية بلغت 19.4 مليار دولار من خلال 12 إصداراً، ممثلا37.6ً% من إجمالي الإصدارات لهذا العام.

وتشكل زيادة في الإصدارات من الفترة ذاتها من العام الماضي للقطاع المالي (23.6%) وتشكل انخفاضاً للإصدارات الحكومية (41.8%-) وتليها إصدارات القطاع العقاري بقيمة إجمالية بلغت 4.3 مليارات دولار من خلال 5 إصدارات ممثلة8.3% من إجمالي قيمة الإصدارات، فيما تشكل القطاعات الأخرى نسبة11.34% من إجمالي قيمة الإصدارات.

حجم الإصدارات

بلغ حجم إصدارات السندات والصكوك الأساسية في دول مجلس التعاون الخليجي خلال السنة ما بين مليونَي دولار إلى 5.0 مليارات دولار، وجمعت الإصدارات ذات القيم الاسمية الأكبر من أو تساوي 1 مليار دولار أكبر مبلغ بإجمالي 31.9 ملياراً من خلال 18 إصداراً، ما يمثل61.9% من إجمالي الإصدارات الأساسية. وبلغ حجم الإصدارات ذات القيمة ما بين 500 مليون ومليار دولار، 14.4 مليار دولار من خلال 22 إصداراً. أما بالنسبة إلى أعلى كمية للإصدارات، فكان هناك 65 إصداراً من الإصدارات ذات قيمة أقل من 100 مليون دولار بقيمة 1.9 ملياراً.